שאלה חשובה לכל בעלי העניין, החל צווארי בקבוק בשרשרת האספקה וכלה בעליית האינפלציה, היא האם נראה סוף למשבר המחסור בשבבים.
בעוד אספקה מוגבלת של שבבים הובילה למחירים לצרכן גבוה יותר, השפעות אחרות כוללות שיבושים בפעילות התעשייתית ואבטחת שרשרת האספקה.
ישנן סיבות מחזוריות ומבניות לעלייה הדרמטית בביקוש למוליכים למחצה. מבחינה מחזורית, COVID-19 שחרר ביקוש חזק לאלקטרוניקה כשכוחות עבודה וחינוך מסיביים עוברים לאינטרנט. צווארי הבקבוק שאנו רואים ב-2021 משפיעים גם הם על המלאי.
מבחינה מבנית, חשמול כגון ייצור המוני ודיגיטציה של כלי רכב חשמליים דורש מוליכים למחצה, בעיקר זנים יוקרתיים שניתן לייצר רק על ידי בתי היציקה המתקדמים ביותר של מוליכים למחצה, ומוליכים למחצה אלה מתרכזים במקרה בטייוואן.
בתגובה לעלייה המהירה בביקוש, שחקנים מבוססים בתעשיית המוליכים למחצה הגיבו בשתי דרכים.
ראשית, הוצאות ההון גדלו באופן משמעותי, בעיקר בבית היציקה הגדול בעולם, TSMC, שהוצאות ההון שלו יגדלו מ-30 מיליארד דולר ב-2021 ל-44 מיליארד דולר השנה. שנה. צמיחה זו יכולה להיות מוצדקת רק על ידי הציפייה שהביקוש העולמי למוליכים למחצה ימשיך לגדול.
שנית, ממשלות בכמה כלכלות גדולות יישמו תוכניות הוצאה ענקיות כדי לנסות להגביר את ייצור השבבים המקומי. סין החלה את המרוץ בשנת 2014 עם שתי קרנות גדולות רצופות לתמיכה בחדשנות הילידית בתעשיית המוליכים למחצה, שאותה הם זיהו כאחד הצעדים החשובים ביותר שסין חייבת לנקוט אם ברצונה לעלות בסולם הטכנולוגיה.
על פי התוכנית, סך ההשקעה בסין הגיע לכעשרות מיליארדי דולרים. זה יהיה פחות או יותר השפעה על אספקת שבבים בעתיד, אבל סביר להניח רק על מוליכים למחצה מתקדמים פחות.
בשילוב עם אישור אסטרטגיות דומות על ידי ארה"ב והאיחוד האירופי לתמוך בתעשיות המוליכים למחצה שלהם, זה אכן יכול להוביל להיצע יתר ממושך, במיוחד בקצה התחתון של התעשייה.
ברור כי יכולת הייצור של מוליכים למחצה פחות מתקדמים תגדל במהירות החל מהשנה הבאה ככל שתוכניות השקעה נוספות יתממשו. למרות ההתמקדות הגוברת של TSMC בייצור מתקדם, החברה עדיין תקצה עד 20%, או כ-9 מיליארד דולר, מהוצאות ההון המורחבות שלה לשבבים פחות מתקדמים. זה יותר משאר אסיה ביחד, עם יותר חברות שעומדות בתור כדי להגביר את ייצור השבבים.
UMC, בית היצאה השלישי בגודלו המתמקד בצמתים בוגרים, תגדיל גם היא את ה-capex שלה ב-66% ל-3 מיליארד דולר ב-2022. באשר לחברת המוליכים למחצה הגדולה ביותר בסין, חברת ייצור מוליכים למחצה בינלאומית (SMIC), היא גם מגדילה את ההשקעות, כלומר כושר הייצור שלה יגדל במהירות, אך עדיין רק עבור שבבים אלה המשמשים בציוד אלקטרוני יומיומי.
התפתחות מגמתית נוספת בתעשיית המוליכים למחצה היא התרחבות בחו"ל של יצרני שבבים מובילים באמצעות רכישות.
ככל שרשרות האספקה העולמיות מושפעות יותר ויותר מהסנקציות האמריקאיות על חברות סיניות גדולות, יציקות מוליכים למחצה רבות נקלעות לאש הצולבת. אחרי הכל, סין מהווה 35% מהביקוש העולמי למוליכים למחצה, למרות שהחברות שלה מייצרות רק 6% מההיצע העולמי.
על רקע זה הודיעה TSMC על כוונתה להשקיע בעתיד בארצות הברית וביפן, ואולי גם בגרמניה ובצ'כיה. כמו כן, ענקית ייצור חוזי האלקטרוניקה Foxconn, המהווה יותר ממיליון עובדים בסין, הודיעה זה עתה על כוונתה להשקיע בייצור שבבים בהודו.
במקרה הספציפי של טייוואן ו- TSMC, סיבה נוספת להתעלם מהרחבת הייצור בחו"ל היא הסיכון הסיסמי הגבוה יחסית של האי, כמו גם מהנדסים וספקי כוח מוגבלים להשקעות בקנה מידה גדול המתוכננות על ידי חברות מוליכים למחצה רבות.
בסך הכל, המחסור בשבבים יקל מעט בשנת 2022 ככל שהייצור באסיה יגדל, אך 2023 תראה גל של היצע חדש. בהתחשב בכך שרוב הייצור יהיה עבור מוליכים למחצה צומת בוגר בלבד, רק שבבים high-end יתמודדו עם מחסור.
כמובן, צוואר בקבוק פוטנציאלי נוסף לתעשייה כולה הוא אספקת אדמה נדירה חיונית וחומרי גלם אחרים הדרושים כדי להפוך את המוליכים למחצה עצמם, אשר עלול להיות מאוים בשל מתחים גיאופוליטיים גוברים.
אי-ודאויות אחרות כוללות את שינויי האקלים ואת הצורך לעמוד ביעדי הפליטה השונים, שגם הם צפויים להשפיע על ייצור המוליכים למחצה, וכתוצאה מכך הלחץ כלפי מעלה על מחירי האנרגיה.
עם זאת, ההשקעה הכבדה במוליכים למחצה בוגרים מצביעה על סטייה פוטנציאלית באספקת מוליכים למחצה, כאשר אספקת המוליכים למחצה הפחות מתקדמת גדלה באופן משמעותי אם גיאופוליטיקה וכדורי ארץ נדירים מאפשרים זאת, בעוד השבבים המתקדמים ביותר מחזיקים במפתח לאספקת מוליכים למחצה חדשים. האספקה תישאר נדירה.
זה אומר שהמגזר הגדול ביותר של תעשיית המוליכים למחצה יכול בסופו של דבר אוכף עם קיבולת עודפת. לעומת זאת, ככל שהביקוש ימשיך לעלות על ההיצע, יצרנים שיעבירו את הפעילות לקצה הגבוה יותר של השוק, כמו TSMC, יראו את שולי הרווח שלהם גדלים.